??房地产市场上半年遭遇了两大转折:一是,纵然遭遇严厉调控,但上市房企上半年业绩表现亮眼;二是,纵然上市房企业绩大超市场预期,但股价却没跟上奔跑的利润。

??继万科昨日率先发布半年报后,今日碧桂园也亮出中期业绩,上半年营收突破千亿,净利润突破百亿,同比增72.5%。受此影响,碧桂园股价迎来大幅拉升,盘中一度涨近9%,收盘上涨7.94%,报12.24港元/股。

??截至目前,已有6家龙头地产披露了半年报业绩,无一例外均实现盈利增长。其中,华润置地是目前盈利增速最快的龙头房企,上半年净利润增速达到1.5倍;招商蛇口(17.130, -0.02, -0.12%)也不逊色,净利润增速接近1倍。从恒大的业绩预告来看,上半年净利将超500亿大关,无疑稳坐中国最赚钱的房地产公司宝座。

??除大赚的龙头地产外,已公布半年报的房地产企业同样业绩亮眼。目前,A股已有36家房地产企业发布了半年报业绩,其中,28家实现净利润同比增长,占比达77.8%。

??然而,房企股价并未跟随净利一起上行。今年以来,A股房地产板块跌幅高达24.17%,在中信29个行业中排名倒数。港股内房股虽然整体稍好于A股,但表现也不尽如人意。中国恒大今年以来涨幅仅为5%,这还要归功于8月业绩预告出炉后,当月涨幅超30%;碧桂园今年以来则下跌超过10%。

??然而随着上市地产公司半年报的出炉,不少机构开始看多房地产股,称地产公司业绩表现强劲、估值低、负债表稳健,尤其是龙头房企,获得机构的推荐买入评级。

??碧桂园净利超百亿,华润净利大增1.5倍

??在港股上市的内地两大龙头房企—碧桂园和华润置地,今日相继披露了2018年半年报。业绩双双报喜,其中华润置地净利润同比增长达1.5倍,碧桂园上半年净利润则一举突破百亿大关,同比增长超七成。

??具体来看,上半年碧桂园营收为人民币1318.9亿元,同比增约69.7%;净利润129.4亿元,同比增72.5%,成功突破百亿大关。实现合同销售额人民币4124.9亿元,同比增长42.8%,完成去年全年销售额的74.9%,合同销售面积4389万平方米,同比增长36.1%。

??今日午后,碧桂园在业绩大喜的支撑下,股价迎来大幅拉升,盘中一度涨近9%,收盘上涨7.94%,报12.24港元/股。此前两个月,被多起安全事故和负面新闻环绕的碧桂园,股价一路下跌,从6月份最高接近17港元跌至最低10.54港元。

??碧桂园董事局主席杨国强通过一封致投资者公开信表示,这是2016年、2017年后,碧桂园又一次实现正净经营性现金流,自上市以来连续11年将净借贷比率控制在70%以下。

??同时,杨国强为安全事故道歉,并宣布将放缓脚步,重新审视内部管理系统。信中称:“宁可放慢一点速度,追根溯源地提升公司管理水平。”这被业内认为,碧桂园将放缓其“高周转”的开发模式。而“高周转”一直被认为是碧桂园最核心的竞争力。

??另一家在港上市的房企华润置地的半年报业绩同样华丽。

??报告显示,华润置地2018年上半年营业收入为437.8亿元,同比增长40.4%;净利润为72.8亿元,同比增长151.8%。截至2018-11-16,华润置地新增土储计容面积817万平方米,总土地储备达5215万平方米。

??华润置地的股价在午后也大幅拉升,收盘涨4.39%,报28.55港元/股。

??龙头房企赚得盆满钵满

??碧桂园、万科、恒大是目前中国房地产业三巨头,万科和碧桂园已相继披露半年报,均实现大幅增长,尤其是碧桂园。

??半年报显示,万科营收为1059.7亿元,同比增长51.80%;净利润为91.2亿元,同比增24.90%,均不及碧桂园。

??而另一大房企,中国恒大将于8月28日披露半年报,但从8月6日披露的盈利预告来看,恒大的上半年的净利润增幅预计达125%,那么净利润将达到520亿元,无疑稳坐中国最赚钱的房地产公司宝座。

??如果届时恒大的利润超过500亿,可与中国平安(59.420, 1.61, 2.78%)并驾齐驱,中国平安晚间公布数据,上半年实现净利润580.95亿元。

??除三巨头外,截至8月21日,保利、招商蛇口、龙湖、华润等4家大型房企也纷纷公布半年报,无一例外均实现盈利增长。除保利地产(11.440,0.19, 1.69%)以外,其他3家房企净利润增幅均超过30%,华润置地是目前盈利增速最快的房企,上半年净利润增速达到1.5倍;招商蛇口也不逊色,净利润增速接近1倍。

??如果在加上中国恒大和绿地控股(6.130, 0.04, 0.66%),可以看到,上半年龙头房企的日子可谓过的红红火火,赚得盆满钵满。据券商中国记者统计,除了龙湖地产以外,上述7大地产公司净利润均超过50亿元,同比增速均超过20%。

??值得注意的是,龙头房企在营业收入方面也将取得巨大突破。碧桂园、万科以及尚未公布业绩的中国恒大,这三家巨头地产公司营收将全部破千亿大关。

??除了大赚的房地产巨头外,整个上市的地产公司同样业绩亮眼。

??截至目前,A股已有36家房地产企业发布了半年报业绩, 28家净利润同比增长,占比达77.8%;其中,万通地产、广宇发展、合肥城建、中洲控股净利润增长超过3倍,共有13家净利润同比增长超过100%,19家净利润同比增长超过50%。

??机构开始看多地产股

??虽然上半年房地产企业赚钱能力超出预期,但上半年地产股的表现却令人大失所望。今年以来,A股房地产板块跌幅高达24.17%,在中信29个行业中排名倒数。港股内房股虽然整体稍好于A股,但表现也不尽如人意。中国恒大今年以来涨幅仅为5%,这还要归功于8月业绩预告出炉后,当月涨幅超30%;碧桂园今年以来则下跌超过10%。

??然而随着上市地产公司半年报的出炉,不少机构开始看多房地产股,称地产公司业绩表现强劲、估值低、负债表稳健,尤其是龙头房企,获得机构的推荐买入评级。

??高盛在碧桂园的业绩出炉后表示,碧桂园的中期业绩符预期,上半年核心盈利升104%至121亿元人民币,相等于该行全年盈利预期的36%。负债比率由去年底的59%降至57%,维持稳健,重申“买入”评级,目标价25.5元。

??花旗则报告称,华润置地中期业绩表现强劲,核心纯利同比上升1.5倍至72.8亿元人民币,胜于预期,已锁定全年盈利目标30%(上年同期17%)。上半年合同销售增36%至943亿元人民币,整体毛利率也由去年全年40.3%增至今年上半年的48.1%,其资产负债表也稳健。反映其在各方面的基本面良好,盈利增长可见性高,维持“买入”评级,目标价39.9元。

??此外,另一家大型房企龙湖集团也获得花旗的肯定。花旗称龙湖集团上半年业绩表现强劲,核心盈利同比上升31%至37.3亿元人民币,相当于该行全年预测的29%。

??龙湖净负债比率为54.6%,表现好过预期。每股派中期息0.3元人民币,同比上升50%,令人惊喜,派息比率提升至47%(去年全年为40%)。花旗称上述业绩显示公司增长稳固而平衡,重申“买入”评级,目标价28元。

??美银美林发表研究报告称,相信内房股经过调整后,估值开始吸引,但人民币稳定也是内房股表现的关键。从基本面看,华润置地、中国海外、世茂和万科最吸引,其中升万科评级至“买入”,反映宝能减持的威胁即将结束,目标价降31.5元(原本38.5元)。

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